Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему...

^ Систематизация денежных режимов
Спектр денежных режимов на сегодня довольно широкий и включает свободно плавающие, управляемые и фиксированные денежные курсы. При свободном плавании курс вполне определяется рынком, и для монетарного органа эта переменная экзогенная Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему.... Фиксированные режимы, кроме конкретного фиксирования уровня обменного курса, включают денежные коридоры и ползучие привязки. В свою очередь управляемые курсы могут включать режимы косвенного и прямого регулирования. Разглядим их подробнее.

У каждого режима есть свои достоинства и недочеты Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему.... Но самым всераспространенным воззрением будет то, что плавающий денежный курс является впитывающим компонентом наружных шоков и, таким макаром, содействует стабильности экономики и защите ее от негативных интернациональных тенденций, тем, обеспечивая независимость денежно-кредитной Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... политики. Таковой режим поручает денежному курсу заботу о достижении наружного равновесия (другими словами уравновешивания платежного баланса), оставляя Центральному Банку только задачи заслуги внутреннего равновесия.

Но при всем этом резко увеличивается волатильность Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... денежного курса и непостоянность всего денежного рынка в целом. Самопроизводящаяся природа кризиса содействует тому, что внезапные шоки на рынке без каких-то соответственных базовых обстоятельств могут привести к обвалу денежного рынка Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... с последствиями, которые скажутся на всей экономике. Денежный курс при появлении каких-то неблагоприятных событий может стать очень нестабильным, что сформирует психический фактор. Потому у монетарных властей появляется желание сгладить ежедневные колебания денежных курсов Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему....

Но, что касается экономической стабильности, то в пользу свободно плавающего денежного курса можно привести очередной убедительный аргумент. Таковой режим позволит властям преследовать то сочетание уровня безработицы и инфляции, которое более желательно Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... для экономики. Таким макаром, не импортируя инфляцию остального мира, плавающий курс является специфичной защитой от колебаний интернациональных цен и содействует проведению независящей денежно-кредитной политики.

^ Денежное регулирование и антиинфляционная политика
В хоть какой Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... открытой экономике монетарные органы сталкиваются с еще больше суровой неувязкой, которую именуют «Невозможной троицей» (Impossible Trinity). Грубо говоря, эта теория утверждает, что Центральный Банк не может сразу проводить независимую денежно-кредитную политику Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... и регулировать денежный курс, если экономика стремится быть совсем открытой интернациональным потокам капитала. Данная неувязка наглядно представлена на Рисунке 1.1.

Можно переформулировать вышеозвученную «теорему» другим образом. Нереально сразу достигнуть 3-х целей Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему...: стабильность денежного курса, интеграция рынков капитала и независимость монетарной политики. Неважно какая пара этих целей может быть достигнута методом преследования определенной политики, но это просит отказ от заслуги третьей цели. К примеру Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему...:

  1. Цели стабильности денежного курса и свободной конвертируемость государственной валюты могут быть объединены методом политики фиксированного денежного курса, что востребует от Центрального Банка отказа от проведения независящей денежно-кредитной политики. Его политика по управлению ставкой Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... процента будет сведена к поддержанию фиксированного курса, а не на достижение целей внутреннего равновесия.

  2. Независимость монетарной политики и свободная конвертируемость государственной валюты могут быть достигнуты методом плавающего денежного курса Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему..., что приведет к его волатильности. Центральный Банк может свободно разнообразить ставку процента, ориентируясь, к примеру, на понижение инфляции, но он должен будет при всем этом наслаждаться таким денежным курсом, который установит рынок.

  3. Стабильность денежного курса Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... может быть достигнута и при независимости монетарной политики, но для этого ЦБ должен пожертвовать свободной конвертируемостью государственной валюты. При наличии существенных ограничений на рынке капитала связь процентная ставка - денежный курс нарушается Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему....

Но тут может появиться вопрос о наличии промежных вариантов. Может ли Центральный Банк при мобильности капитала отчасти регулировать денежный курс и иметь частичную независимость денежно-кредитной политики? Этот вопрос исчезает сам собой Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему..., когда дело ЦБ понимает свои цели при преследовании обеих политик. Если он ставит впереди себя цель по понижению инфляции, он должен ей подчинить и денежное регулирование, и напротив. Не имея точных представлений Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... о хотимой линии движения движении в какой-нибудь области, Центральному Банку вообщем не получится вступить в конфликт с чем-либо, равно как и получить удовлетворительные результаты.




Набросок 1.1. Неосуществимая Троица


Сама Неосуществимая Троица берет Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... свое начало из работ Роберта Манделла, который показал, что при совершенной мобильности капитала монетарная политика неэффективна, тогда как фискальная политика в особенности эффективна. Из этого он пришел к выводу, что при помощи Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... монетарной политики должно достигаться наружное равновесие, а при помощи фискальной – внутреннее.

Таким макаром, при желании монетарного органа сохранить открытость экономики, нереально сразу регулировать и денежный курс, и инфляцию. Главным логическим разъяснением стратегий таргетирования Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... денежного курса будет то, что страны с низким доверием общественности к денежно-кредитной политике могут привязать денежный курс к курсу страны с низкой инфляцией. Чем крепче привязка курса, тем паче Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... коррелированы значения инфляции. Режим ползучей привязки (crawling peg) обеспечивает некой толикой свободы, так как ЦБ может выбирать темп конфигурации курса государственной валюты и, как следует, внутренней инфляции. Направление логической связи может быть исключительно Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... в одну сторону: или от уровня привязки к уровню инфляции, или назад. Центральный Банк не может сразу устанавливать оба параметра, так как он имеет только один устойчивый инструмент в собственном распоряжении2, а Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... конкретно ставку процента. Если значение ставки процента, которое требуется для заслуги цели по инфляции, отличается от того уровня, который хотим для данной траектории перемещения денежного курса, то Центральный Банк должен сделать Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... выбор. Ввиду наличия подобного конфликта, аналитики обычно советуют выстроить четкую иерархию целей. Если монетарный орган связан обязательством по поддержанию малого уровня инфляции в качестве главной цели его политики, то курсообразование и денежное регулирование Классификация валютных режимов - Прикладная Экономика Кафедра Банковского Дела магистерская диссертация на тему... должно быть верно подчинено антиинфляционной политике. Но на самом деле такая субординация значит отказ от ползучей привязки в пользу управляемого либо даже свободного плавания.



klassifikaciya-zoba-voz-2001-g.html
klassifikaciya-zvukov-rechi.html
klassifikator-sinteticheskih-schetov-subschetov-i-shifrov-analiticheskogo-ucheta.html